Graham Benjamin: elämäkerta, kirjat ja valokuvat

2024 Kirjoittaja: Sierra Becker | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2024-02-26 04:51

Benjamin Graham tunnetaan yhtenä menestyneimmistä ammattisijoittajista. Rahoitusmaailmassa häntä pidetään arvopaperianalyysin tieteen perustajana. Mies, joka antoi maailmalle tieteen pitkän aikavälin arvosijoittamisesta. Hän osoitti käytännössä, mitä korkeuksia järkevä sijoittaja voi saavuttaa.

Biografia

Benjamin Graham syntyi 8. toukokuuta 1894 Lontoossa. Hänen vanhempansa olivat juutalaisia. Tulevan suuren sijoittajan alkuperäinen nimi on Grossbaum. Vuoden iässä hänen perheensä, jossa oli myös kaksi poikaa, muutti Yhdysv altoihin. Myöhemmin Graham sanoi, että huolimatta siitä tosiasiasta, että hän lähti Yhdistyneestä kuningaskunnasta lapsenkengissään, hän säilytti brittiläiset luonteenpiirteet - pedantisuus, hillitty tunteet ja taipumus englantilaiseen huumoriin.

Asetuttuaan New Yorkiin hänen isänsä alkoi tuoda Kiinaa ja antiikkiesineitä Saksasta ja Itävallasta. Hän ei kuitenkaan saavuttanut vakavaa menestystä, hän kuoli muutamaa vuotta myöhemmin. Hänen vaimonsa ja kolme lasta joutuivat erittäin vaikeaan taloudelliseen tilanteeseen. Grahamin äiti - Dora- yritti kovasti pitääkseen perheyrityksen pystyssä, mutta hän ei onnistunut. Perheen oli itse asiassa kestettävä kerjäläinen olemassaolo.

Benjaminin lapsuuteen liittynyt tarve vaikutti suuresti hänen kehitykseensä elämässä. Opin käyttämään päätäni. Myöhemmin Graham puhui näistä vuosista, juuri ne antoivat hänelle mahdollisuuden kehittää vakava asenne rahoitukseen, halu tehdä töitä pienillä summilla, säästää kaikesta.

Sijoittajan uran alku

Vuonna 1914 Benjamin Graham valmistui Columbian yliopistosta. Siellä hän oli vakavasti kiinnostunut matematiikan, filosofian, englannin, latinan ja musiikin opinnoista. Loppukokeiden tulosten mukaan hänestä tuli kurssin toinen. Häntä pyydettiin jäämään yliopistoon opettajaksi. Tarve ansaita enemmän rahaa perheensä tarpeiden tyydyttämiseksi johti kuitenkin siihen, että hän päätti aloittaa oppipoikana joukkovelkakirjaosastolla Newburgerissa, Hendersonissa ja Loebissa (Wall Street, New York).

Työskennellessään tässä yrityksessä Graham teki sopimuksia itselleen, sukulaisilleen ja myös ystävilleen. Hän alkoi myös kirjoittaa artikkeleita talousasioihin erikoistuneisiin julkaisuihin. Tämä johti siihen, että hän sai mainetta asiakkaiden keskuudessa.

Yksityiselämä

Samaan aikaan, vaikka hän oli erittäin kiireinen töissä, hän pyrki perustamaan oman perheen. Hänen veljensä esitteli hänet seuralliselle ja määrätietoiselle tytölle Hazel Mazurille. Tuolloin hän työskentelitanssin ja sanan opettaja, ansaitsee paljon enemmän kuin Benjamin. Hän ei kuitenkaan voinut vastustaa Benjaminin karismaa, ja he menivät naimisiin.

Vuonna 1919 heidän perheeseensä ilmestyi heidän ensimmäinen lapsensa - poika, jonka nimi oli Isaac Newton. Vauvan nimi annettiin suuren tiedemiehen, isän idolin kunniaksi. Samaan aikaan Graham sai Yhdysv altain kansalaisuuden. Vuonna 1921 heillä oli toinen lapsi, tytär, Marjorie, mutta huolimatta siitä, että hänen henkiset kyvyt eivät olleet huonommat kuin hänen veljensä, Benjaminille hän pysyi aina tytönä. Hän katsoi naisten olevan liian tunteellisia olentoja, mikä hänen mielestään rajoittaa heidän potentiaaliaan. Hän piti hänen poikaansa Newtonia todellisena rationaalisena ajattelijana.

Graham Investment Funds

Benjaminin maine ja lahjakkuus saivat ihailijoiden ryhmän ehdottamaan hänelle vuonna 1923, että hän perustaisi sijoitusrahaston, jonka varat olivat 250 000 dollaria. Graham suostui ehdotukseen, varsinkin kun työstä tarjottiin 10 000 dollarin vuosituloa sekä 20 % yrityksen voitosta. Joten 29-vuotiaana hänestä tulee ensimmäisen yrityksensä perustaja - Graham Corporation, joka perustettiin 1. kesäkuuta 1923. Yrityksen nimi on yhdistelmä Louis Harrisin (rahaston pääsijoittaja) ja itse Grahamin nimistä.

Benjamin onnistui lyhyessä ajassa kasvattamaan rahaston varoja 500 000 dollarilla. Päätavoitteena oli toteuttaainvestointipolitiikka. Hän etsi aliarvostettuja arvopapereita ostettaviksi sekä yliarvostettujen ostoksia niin sanottua "lyhyttä" myyntiä varten. Siitä lähtien monet Wall Streetin liike-elämässä ovat alkaneet ymmärtää, että Benjamin Graham on älykäs sijoittaja.

Tällä hetkellä Graham tajusi periaatteen - pörssimarkkinoiden typerä käytös tarjoaa sijoittajille erittäin suuren mahdollisuuden. Myöhemmin Benjamin toi nämä johtopäätökset opiskelijoilleen jatkuvasti.

Vuonna 1925 Graham sulki ensimmäisen rahastonsa ja perusti uuden Benjamin Grahamin yhteistilin kumppanin Jerome Newmanin kanssa. Tämä uusi yritys on olemassaolon ensimmäisistä päivistä lähtien osoittanut korkeaa kannattavuutta - noin 25,7 prosenttia vuodessa.

Benjamin Grahamin tila vuoden 1929 alussa oli erittäin merkittävä. Hänen yhteinen tilinsä tuotti lähes 60 % vuonna 1928, ja Benjamin itse ansaitsi yli 600 000 dollaria.

Vaikeita aikoja

Seuraavat vaikeat ajat, jotka johtivat osakemarkkinoiden romahtamiseen vuonna 1929, johtivat kuitenkin siihen, että Graham alkoi pelastaa pelastettavaa.

Vuoden 1929 lopussa, kun markkinat rauhoittuivat ja osakekurssit nousivat, monet sijoittajat alkoivat uskoa, että ongelmat olivat ohi. Heidän joukossaan oli Benjamin. Tänä aikana hän teki riski alttiita suuria sijoituksia lainattuaan aiemmin merkittäviä varoja. Mutta tuleva 1930 toi hänelle voimakkaimman pettymyksen, josta tuli hänen uransa pahin. YhteisyritysTili menetti lähes 50 % pääomastaan vuodessa.

Tässä suhteessa monet Benjamin Grahamin sijoittajista halusivat säästää varansa vaatimalla niiden tuottoa. Kumppanien taloudellinen tilanne muuttui erittäin vaikeaksi. Hänen kumppaninsa appi kuitenkin auttoi antamalla huomattavan summan rahaa rahaston tukemiseen. Mutta johdon oli sanottava hyvästit suurelle osalle omaisuuttaan. Sen jälkeen 5 vuoden ajan Grahamin ja Newmanin sijoitusyhtiö yritti murtautua vauraiden rakenteiden joukkoon. Tänä aikana he eivät saaneet mitään palkkaa. Taloudelliset vaikeudet johtivat siihen, että Benjaminin vaimo aloitti uudelleen tanssinopettajan työt.

Kiipeä korkeuksiin

Yritys palautti sijoituksensa vähitellen velkojille, vaikeat ajat ovat ohi. Graham itse kuitenkin oppi itse, että aggressiivisia ja riski alttiita kauppoja on aina vältettävä. Hänen kokemistaan ongelmista tuli hänelle arvokas oppitunti, joka toimi sysäyksenä hänen kuuluisimpien sijoitusteorioidensa kehittämiselle. Mahdollisti erinomaisen menestyksen saavuttamisen myöhemmissä käytännön toimissa.

Henkilöiden, jotka uskoivat varojensa Grahamille ja Newmanille, ei koskaan tarvinnut enää kohdata taloutensa menetystä. Lisäksi he saivat aina vankan lisäyksen talletuksiinsa. Keskimääräinen vuotuinen tuotto Graham- ja Newman-rakenteille (jotka pysyivät kumppaneina vuoteen 1956 asti) oli noin 17 % vuodessa.

Kirjoitustoiminta

30-luvulla,kun suuri lama hallitsi Yhdysvalloissa, Graham ei lopettanut luentojaan Columbian yliopistossa. Samaan aikaan hänestä tuli luennoitsija Financial Institutessa, joka on New Yorkin pörssin rakenne. Opetus on auttanut Benjaminia jäsentämään ajatuksiaan ja toteuttamaan omia ideoitaan käytännössä.

Hänen seuraajansa David Dott, joka oli läsnä melkein kaikissa Grahamin puheissa Columbian yliopistossa, muisti hänen perustelunsa. Myöhemmin niistä tuli perusta kirjalle "Securities Analysis", jonka Benjamin Graham julkaisi yhdessä Dottin kanssa vuonna 1934.

Tässä kirjassa kirjoittajat tulivat siihen tulokseen, että vain järkevä lähestymistapa osakkeisiin sijoittamiseen voi tuoda menestystä. "Securities Analysis" on painettu uudelleen monta kertaa. Se on tunnustettu klassikoksi rahoituksen ja investointien alalla.

Seuraavan teoksen kirjoittaja julkaisi vuonna 1937. Sitä kutsuttiin "Tilinpäätösten tulkinnaksi". Tässä kirjassa Benjamin Graham jatkoi ajatuksen kehittämistä talouden perustekijöiden käyttämisestä osakkeiden arvostamiseen. Hän esitti raporteissa yksityiskohtaisesti tase-analyysin perusteet, analysoi markkinasijoituksissa käytettyjen taloudellisten termien merkityksiä. Kirja on merkittävä myös siinä mielessä, että Graham kirjoitti sen loistavalla huumorintajulla.

Samana vuonna Benjamin julkaisi toisen teoksen nimeltä "Reserve and Stability". Siinä hän tulee siihen tulokseen, että on tarpeen luoda ja ylläpitää hyödykevarantoja, jotka voivat täyttääpuskurivarastojen rooli, joka vaikuttaa positiivisesti hintadeflaatioon.

Seuraavassa kirjassa "World Commodities and World Currency", jonka Benjamin Graham julkaisi vuonna 1944, hän ehdotti ns. "hyödykestandardin" ottamista kansainväliseen liikkeeseen. Tämä antaisi hänen mielestään sysäyksen uudelle makrotalouspolitiikalle kultastandardista luopumisen olosuhteissa.

Vuonna 1949 Benjamin Grahamin uusi kirja, The Intelligent Investor julkaistiin. Tämä teos on rahoitusalan tunnustettujen asiantuntijoiden mukaan paras sijoittamisen kirja. Siinä Benjamin teki ajan mittaan analyysin osakemarkkinoiden tilasta, niiden nousuista ja laskuista. Lisäksi kirjassa on opettavaisia käytännön esimerkkejä. "Älykäs sijoittaja" Benjamin Graham selitti selkeästi, kuinka olla markkinoiden edellä rationaalisilla lähestymistavoilla.

Grahamin viimeisin teos, Reminiscences of a Wall Street Vanhin, julkaistiin hänen kuolemansa jälkeen.

Pähenevät vuodet

Vuonna 1956 eläkkeelle jäänyt Benjamin omisti loppuelämänsä kuuluisille harrastuksilleen, nimittäin naisille ja matkustamiselle. Hänen aikalaisensa kertovat, että hän ei ollut vain älykäs mies, jolla oli hämmästyttävä huumorintaju, vaan myös väsymätön byrokratia. Hän ei kuitenkaan tunnustanut naisten tasa-arvoa. Hänen rakkaussuhteensa ovat aiheuttaneet vakavan konfliktin hänen perheessään.

Älyllinen sijoittaja Benjamin Graham oli hyvin rikas mies, mutta hän ei halunnut luksusta. Hän suosi melko vaatimatonta elämäntapaa. Mutta hän oli myös erittäin tehokas. Häntä juhlittiin syntyneenäopettaja, joka on aina valmis jakamaan tietoa ja kokemusta niiden kanssa, jotka haluavat saada sen.

Benjamin Graham kuoli 21. syyskuuta 1976 82-vuotiaana. Hänet haudattiin juutalaiselle hautausmaalle lähellä New Yorkia, hänen vanhimman poikansa Isaac Newtonin hautauspaikan viereen.